激光业务伸延至上游光纤生产领域,持续推展外延收购　　1.Coractive是加拿大特种光纤产业的先驱公司,享有技术优势。　　Coractive创设于1998年,十余年来专心于特种光纤产品的研究研发,先后研制特种光纤将近百种,公司创始人目前也是国际IEC的组织的掺入铒光纤产品标准负责人。Coractive公司的产品还包括有源光纤、无源光纤、光敏光纤、波动光纤、基于双包层光纤的组件和中远红外光纤六个系列,公司的掺入铒光纤是目前业内唯一可以构建在纤芯的受限区域展开掺入的产品。

公司2014年12月-2015年11月营收为1350万加元,2015年12月-2016年9月为1180万元。　　该公司与美国海军科学研究实验室(NPL)、加拿大国家光学研究所(INO)等顶级光学研究机构相战略合作方,就涉及技术研发、产品推展等事项展开合作,Coractive特种光纤产品在光纤通信、光纤激光器和光纤放大器以及遥测和国防等领域都有十分普遍的应用于,产品主要销往中国、日本、韩国、英国、瑞士等。

　　2.Coractive技术助力大族光纤激光器研发,完备产业链布局。　　大族主营业务为激光器设备,是国内激光设备领域产品最齐全的公司。

目前公司光纤激光器小功率产品已在下游客户中构建对国外同类产品的部分替代,中高功率产品已获得突破并规划量产。此次并购以工业用光纤居多业的Coractive,公司光纤激光器的研发与生产业务将更进一步延伸至上游光纤生产环节,产业链布局更为完备,技术优势获得更进一步的稳固,有助增进公司在电信、通讯传感器领域的业务扩展。

此外,公司目前于是以增大研发投放,大力前进制做光纤生产,通过对Coractive的收购,公司将掌控诸多光纤制取核心技术,推展光纤业务的早日量产。　　3.激光+自动化战略布局渐趋清晰,未来未来将会之后推展外延收购。　　目前公司的战略布局更加明晰,一方面是前进激光技术研发和产品生产,业务领域涵括微加工和高功率应用于,以及单元技术研发和系统集成,并还包括量测等非激光业务,另一方面持续前进机器人自动化领域布局,力争未来在高端机器人自动化领域获得突破。

2016年以来,公司推展多项股权并购,还包括西班牙Aritex公司、沈阳赛特维公司、东莞骏卓公司、美国Fortrend公司、东莞升宇智能公司、加拿大coractivehigh-tech公司,强化了公司在航天航空、汽车、动力电池、半导体、PCB以及光纤激光器业务方面的扩展。我们指出公司外延收购意愿仍旧反感,根据公司的发展战略推测,未来或将经常出现新的收购事项。　　4.盈利预测:预计公司16-18年归母净利润8.14亿、11.01亿、13.94亿,对应EPS0.76元、1.03元、1.31元,对应PE为31X、23X、18X。

保持引荐评级。

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